El reporte mensual del IAPG para marzo de 2026, disponible en el sitio del instituto con actualización del 5 de mayo de 2026, deja una lectura menos celebratoria y más útil para medir eficiencia: el sistema argentino de hidrocarburos depende cada vez más del no convencional para sostener producción y base de recursos.

En petróleo, marzo cerró con 138.036 m3/día y exportaciones de crudo por 41.151 m3/día, sin importaciones. Pero el dato que mejor explica la eficiencia no es el volumen aislado: 69% del petróleo y 67% del gas provinieron de producción no convencional. Dicho de otro modo, el centro de gravedad operativo ya no está en el convencional, sino en los activos que todavía concentran la mayor parte del crecimiento.

La foto de reservas va en la misma dirección, aunque con otro reloj. Las reservas comprobadas de 2024 sumaron 491.772 Mm3 de petróleo y 546.265 MMm3 de gas. Dentro de ese total, el no convencional representó 293.599 Mm3 en petróleo y 420.644 MMm3 en gas. La señal técnica es clara: la base de recursos también quedó inclinada hacia el mismo tipo de yacimiento que domina la producción.

Eso no significa que la eficiencia sea automática. Significa, más bien, que el sistema ya depende de un grupo más chico de activos y operadores capaces de sostener productividad, logística y financiamiento en un entorno más exigente. El dato duro es mejor que el relato de récord: muestra concentración, no magia.

La conclusión técnica es pragmática: la mejora es real, pero parcial. Real porque hay una estructura productiva que ya se apoya en el no convencional y exporta; parcial porque la comparación entre reservas 2024 y producción de marzo de 2026 todavía no prueba una ganancia estructural de productividad, sino una transición del mix. Lo que conviene seguir en las próximas actualizaciones mensuales del IAPG es si se sostienen la tasa de extracción, la disciplina de capital y el peso relativo del shale en la serie oficial.