Con un presupuesto oficial de $7.187,7 millones, la segunda etapa del gasoducto Ruta 93/33 pone bajo examen el respaldo financiero de sus oferentes. ENERFE prevé la apertura de la licitación 07/26 para el 7 de octubre de 2026, a las 14, en Los Quirquinchos, Santa Fe. El monto es una referencia presupuestaria: no representa un precio adjudicado.

El artículo 26 del pliego establece cinco indicadores y un máximo de 7,5 puntos. Sus principales escalas son:

• Liquidez neta disponible: hasta 1,2 veces el requerimiento financiero contractual obtiene cero puntos; desde 1,5 veces, alcanza 1,5 puntos.
• Solvencia: activo total sobre pasivo total inferior a 1,2 recibe cero; desde 1,5, suma 1,5 puntos.
• Liquidez corriente: activo corriente sobre pasivo corriente inferior a 1,1 recibe cero; desde 1,5, suma 1,5 puntos.
• Endeudamiento: pasivo sobre patrimonio neto igual o superior a 2,5 veces recibe cero puntos.
• Rentabilidad: resultado neto sobre patrimonio inferior al 2% recibe cero; desde el 8%, alcanza 1,5 puntos.

Según el pliego de condiciones particulares de ENERFE, con vigencia de julio de 2026, los índices se calculan como promedio simple de los tres últimos balances. La liquidez neta disponible agrega líneas de crédito a los activos corrientes y descuenta compromisos existentes.

La implicancia financiera es concreta: tener activos no equivale a disponer de recursos libres para sostener otra obra. Una constructora puede exhibir patrimonio y, al mismo tiempo, tener capacidad de financiación comprometida en otros contratos. Tampoco la rentabilidad histórica demuestra el margen que obtendrá en esta licitación.

El artículo 26.3 contempla una acreditación alternativa para los supuestos definidos de presentación contable o estructura societaria. Exige al menos dos respaldos entre referencia bancaria, garantía de la controlante y antecedentes específicos de provisión de cañería. En las uniones transitorias, los indicadores se ponderan por participación.

Hay un límite de interpretación: el artículo 26 no explicita un puntaje global mínimo. Por eso, un factor cero aislado no debe presentarse como exclusión automática general. La aplicación concreta deberá leerse en la evaluación de las ofertas.

Al consultar la ficha oficial el 7 de octubre, no se observó un acta de apertura publicada. No hay resultados verificados que permitan identificar competidores, comparar precios o calcular ahorros.

Señales a monitorear. Entre el 8 y el 14 de octubre, corresponde revisar la aparición del acta y del dictamen de evaluación. La próxima actualización esperable dependerá de esos documentos, sin fecha de adjudicación confirmada. La advertencia económica es simple: un precio atractivo puede destruir valor si el adjudicatario carece de recursos para ejecutarlo.