Argentina LNG deja de ser solo una promesa de escala y entra en una fase de ejecución con peso político y financiero. El 12 de febrero de 2026, YPF, Eni y XRG firmaron un Acuerdo de Desarrollo Conjunto vinculante que formaliza la incorporación de XRG al proyecto, habilita la etapa FEED y ordena los frentes técnicos, comerciales y de financiamiento.

El movimiento completa una secuencia que había empezado el 4 de noviembre de 2025, cuando YPF y Eni firmaron con XRG un acuerdo no vinculante sobre su potencial participación. La diferencia ahora es material: Argentina LNG prevé una capacidad inicial de 12 millones de toneladas anuales de GNL a través de dos unidades flotantes de licuefacción de 6 MTPA cada una, y el paso de entendimiento a desarrollo le da al proyecto una arquitectura exportadora mucho más concreta.

La base institucional también se fortaleció antes del JDA. El 23 de enero de 2026, YPF y el Gobierno de Río Negro firmaron un acta acuerdo que fijó un marco regulatorio y de cooperación institucional con 30 años de estabilidad fiscal y regulatoria, complementaria al RIGI. Esa capa de previsibilidad reduce una parte del riesgo local, pero el examen decisivo sigue en la ingeniería básica, la estructuración financiera y la coordinación de una cadena de valor que todavía debe probar su ejecución.

En términos estratégicos, la novedad es que Argentina LNG ya no depende solo de una foto política, sino de una asociación entre YPF, Eni y XRG, parte del grupo ADNOC. Si el FEED avanza sin demoras y la Decisión Final de Inversión llega en la segunda mitad de 2026, el proyecto podrá empezar a ser leído menos como una hipótesis de largo plazo y más como una plataforma exportadora capaz de reordenar la inserción energética argentina.