YPF introdujo el 14 de agosto de 2026 un mecanismo de contratación inédito para el mercado argentino: la subasta japonesa inversa modificada, aplicada por primera vez a la adjudicación de ductos, equipos, insumos críticos y obras vinculadas al proyecto Argentina LNG.

El movimiento no es aislado. Ese mismo día, YPF presentó ante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) una inversión acumulada de US$ 51.000 millones. Argentina LNG —sociedad entre YPF, ENI y XRG/ADNOC— se convirtió así en la mayor inversión privada de la historia argentina y el proyecto RIGI más grande hasta la fecha.

El problema que dispara el cambio

El diagnóstico de YPF es preciso: las licitaciones tradicionales generaban lo que sus directivos describieron como costos zoológicos. Durante dos años consecutivos, los principales contratistas de obras de escala presentaron cotizaciones prácticamente idénticas, con diferencias mínimas que no reflejaban competencia real sino coordinación tácita. El mecanismo clásico de pliego, sobres cerrados y apertura pública no funcionaba cuando el universo de oferentes era reducido y los contratos valían decenas o cientos de millones de dólares.

El mecanismo en dos fases

La compulsa japonesa inversa modificada opera en etapas separadas con lógica diferente en cada una.

Primera fase —precalificación técnica—: los proveedores son evaluados exclusivamente por solidez financiera, capacidad operativa y antecedentes en contratos de gran escala. En esta etapa el precio no se considera. Solo los que superan el umbral avanzan.

Segunda fase —puja ciega a la baja—: los precalificados reciben el precio techo fijado por YPF y compiten ofertando por debajo de ese valor en tiempo real sobre una plataforma digital, con el proceso auditado por escribano público. Separar elegibilidad técnica de competencia de precios elimina la posibilidad de coordinación entre postores y obliga a revelar precios reales.

La escala que justifica el cambio de método

El proyecto prevé una primera fase de inversión de US$ 29.000 millones hasta 2031 y exportaciones de hasta 12 millones de toneladas de GNL por año a partir de ese año. Con contratos de ductos y equipos que pueden valer cientos de millones, incluso una reducción marginal en los precios de adjudicación tiene impacto directo sobre la economía del proyecto.

Señales a monitorear

La primera evidencia concreta del mecanismo será la dispersión entre los precios adjudicados y el precio techo inicial en los primeros contratos de ductos y equipos. Si otros operadores de Vaca Muerta adoptan el modelo, la compulsa japonesa inversa habrá dejado de ser un experimento de YPF para convertirse en estándar sectorial.