Pan American Energy (PAE) presentó el 28 de mayo de 2026 ante el Ministerio de Economía el primer proyecto de Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) diseñado para producción convencional de petróleo en Argentina. El escenario es Cerro Dragón, el mayor campo maduro del país, ubicado en Chubut, y la apuesta tecnológica es la inyección de polímeros: un mecanismo de recuperación terciaria que intenta extraer el crudo residual que los métodos primario y secundario ya no pueden movilizar.

El acto se realizó en el Palacio de Hacienda con presencia del ministro de Economía Luis Caputo, el CEO de PAE Marcos Bulgheroni y el gobernador de Chubut Ignacio Torres. La cifra comprometida es USD 680 millones y el plazo de ejecución se extiende hasta 2047.

La ingeniería del proyecto

La infraestructura planificada incluye 22 plantas de inyección de polímeros, la perforación de 220 pozos inyectores y 650 pozos productores. La lógica técnica es conocida: al disolver polímero en agua se eleva la viscosidad del fluido desplazante, lo que mejora la eficiencia de barrido y moviliza el crudo residual atrapado en la roca. La técnica está documentada en campos de China, Canadá y el Mar del Norte, pero en la Cuenca del Golfo San Jorge no tiene precedente a esta escala.

Los números que importan

Cerro Dragón produce hoy 70.000 bbl/d de crudo y 9 millones de m³/día de gas. El proyecto proyecta una producción incremental superior a 11.300 bbl/d sobre esa línea de base y una recuperación acumulada de 24 millones de barriles adicionales hasta 2047. Si esos números se verifican, el costo de recuperación implícito ronda los USD 28 por barril adicional, un umbral razonable para un campo con infraestructura instalada.

El vector institucional

El RIGI como marco regulatorio es el eje diferencial: ofrece estabilidad fiscal por 30 años, libre disponibilidad de divisas y reintegro de IVA. Para PAE, que opera un campo con declinación natural, el instrumento convierte un proyecto de alta inversión inicial y retorno diferido en una ecuación financieramente viable. El hecho de que sea el primer RIGI para producción convencional —hasta ahora el régimen se había aplicado a proyectos de no convencional, GNL y minería— marca un cambio de alcance.

Veredicto técnico

Avance real, con condiciones. La tecnología de inyección de polímeros está validada; las métricas proyectadas son concretas y auditables; el marco regulatorio reduce el riesgo de retorno. La variable crítica es la transferibilidad: las propiedades de la roca, la salinidad del agua de formación y la temperatura del reservorio en Cerro Dragón pueden requerir ajustes de formulación que no están en el anuncio. El seguimiento técnico de las primeras plantas piloto será la verdadera prueba de concepto para la cuenca.