Durante años, el debate sobre Vaca Muerta giró en torno a la viabilidad geológica y al umbral de rentabilidad de la roca no convencional. Ambas variables quedaron resueltas. El inventario de reservas acumula 90 años de consumo de petróleo y 140 años de consumo de gas en Argentina, según datos del sector citados por EnerNews a finales de julio de 2026. El cuello de botella estructural se desplazó: hoy no está bajo tierra, sino en superficie, en la red de oleoductos, terminales y sistemas de procesamiento que definen el ritmo real de salida.

El 30 de julio de 2026, el exsecretario de Energía Emilio Apud fue preciso en su diagnóstico: el problema en Vaca Muerta es la capacidad de evacuación. La expresión condensa una brecha de ingeniería con consecuencias económicas directas. La capacidad instalada actual ronda los 350.000 barriles diarios y el objetivo declarado por el sector es alcanzar aproximadamente 1 millón de b/d en un plazo de dos años. Triplicar la infraestructura de transporte en 24 meses representa el desafío técnico más exigente desde el despegue del shale argentino.

Proyectos activos, plazos comprimidos

El sistema de respuesta está en marcha. Los proyectos de evacuación en ejecución durante 2026 incluyen el Oleoducto Vaca Muerta Sur, la expansión de la red de Oldelval, el proyecto Southern Energy de licuefacción liderado por Pan American Energy y Argentina LNG, la iniciativa de YPF en el Atlántico. La meta sectorial más ambiciosa es eliminar las importaciones de GNL antes del invierno de 2028.

La dependencia de infraestructura compartida es uno de los vectores de riesgo más visibles. GeoPark, operador de escala media con posiciones crecientes en Vaca Muerta, tiene garantizado el acceso a capacidad de procesamiento de Pan American Energy solo hasta fines de 2027, de acuerdo con datos del segundo trimestre de 2026. Esa ventana ilustra la arquitectura frágil sobre la que operan las compañías que no controlan su propia infraestructura de salida.

La Ronda 1/2026 como señal regulatoria

El marco regulatorio incorporó la restricción de forma explícita. La Ronda 1/2026 de Neuquén puso en oferta 15 áreas con cierre el 19 de agosto de 2026 e incluyó como condición de avance a la fase de explotación obligaciones de aportes a infraestructura. El diseño del proceso convierte a los adjudicatarios en co-constructores del sistema de evacuación que limita su propia producción, alineando incentivos privados con la necesidad colectiva de escalar la red de transporte.

Proyección estructural

Si el ritmo de ejecución de los proyectos activos se sostiene según cronograma, la capacidad de evacuación debería escalar progresivamente hacia 2027-2028. La variable crítica no es la disponibilidad de reservas ni el apetito inversor: es la velocidad de construcción civil, la coordinación logística entre operadores y la capacidad institucional para gestionar permisos ambientales y cruces de cuencas hídricas en tiempos compatibles con los plazos comprometidos. El subsuelo de Vaca Muerta dejó de ser el factor limitante. La ingeniería de superficie es el nuevo frente de resolución.