Tres corredores, una brecha: la evacuación de Vaca Muerta frente al récord exportador de mayo 2026
La producción no convencional de Vaca Muerta cerró abril de 2026 en 616.000 bbl/d y las exportaciones de crudo marcaron un récord de USD 1.172 millones en mayo. El sistema de evacuación que sostiene esos números opera sin margen: Otasa saturado en 110.000 bbl/d, Oldelval en ampliación hacia 310.000 bbl/d y VMOS en obra con debut previsto para el cuarto trimestre. La ventana crítica entre producción récord y capacidad instalada define la arquitectura del riesgo logístico hasta 2027.
En abril de 2026, la producción no convencional de Vaca Muerta registró 616.000 barriles diarios (bbl/d), con un crecimiento interanual del 40%, mientras el total nacional alcanzó 899.000 bbl/d, según Bloomberg Línea. Un mes después, las exportaciones de crudo establecieron un récord: USD 1.172 millones en mayo de 2026, equivalente al 12,3% del total exportado por Argentina y un incremento del 321,9% respecto a mayo de 2025. El petróleo se convirtió en el principal producto de exportación del país.
La señal es estructuralmente relevante: el incremento de producción y exportación no estará disponible indefinidamente si la red de evacuación no acompaña la curva. Y en junio de 2026, esa red opera sin margen.
**Tres corredores, una foto de saturación**
El sistema de evacuación de crudo de Vaca Muerta descansa sobre tres corredores con estados operativos divergentes. Otasa, el corredor al Pacífico vía Chile, opera saturado en su techo histórico de 110.000 bbl/d, nivel alcanzado durante 2025 sin capacidad de expansión inmediata. Oldelval, el corredor a Bahía Blanca y Puerto Rosales, está en ampliación y apunta a elevar su capacidad a 310.000 bbl/d, consolidándose como el principal vector de crecimiento en la red de crudo en el corto plazo. VMOS —Vaca Muerta Oil Sur—, el corredor al Golfo San Matías en Río Negro, está en obra: sumará 180.000 bbl/d en el cuarto trimestre de 2026, con capacidad objetivo de 700.000 bbl/d hacia 2030 al conectar la formación directamente con una salida marítima atlántica.
**La brecha cuantificada**
El escenario de producción proyectado por Aleph Energy para sustentar el crecimiento de Vaca Muerta exige una capacidad total de evacuación de 1.150.000 bbl/d. La suma actual de los tres corredores no alcanza ese umbral hasta que VMOS entre en operación plena. Incluso con VMOS operando en el cuarto trimestre de 2026 en su capacidad inicial, la red estará ajustada: Otasa en techo, Oldelval en transición de ampliación y VMOS en rampa de inicio. La ventana crítica se extiende entre el segundo semestre de 2026 y la primera mitad de 2027. En ese período, cualquier freno en la obra o demora en los permisos de VMOS presionará directamente el ritmo exportador.
**Proyección estructural**
El sistema de evacuación de Vaca Muerta tiene una arquitectura de tres vectores con cronologías desincronizadas. La puesta en marcha de VMOS marcará el punto de inflexión, pero la ruta crítica del proyecto —movimiento de tierras, soldadura, pruebas hidráulicas, habilitación portuaria en San Antonio Este— requiere ejecución sin desvíos hasta el cuarto trimestre de 2026. Hacia 2027, si Oldelval completa su ampliación y VMOS inicia operación comercial, el sistema tendrá margen para absorber el próximo escalón de producción. La pregunta que deberá responder el próximo año no es si la capacidad llegará, sino si llegará a tiempo.
La señal es estructuralmente relevante: el incremento de producción y exportación no estará disponible indefinidamente si la red de evacuación no acompaña la curva. Y en junio de 2026, esa red opera sin margen.
**Tres corredores, una foto de saturación**
El sistema de evacuación de crudo de Vaca Muerta descansa sobre tres corredores con estados operativos divergentes. Otasa, el corredor al Pacífico vía Chile, opera saturado en su techo histórico de 110.000 bbl/d, nivel alcanzado durante 2025 sin capacidad de expansión inmediata. Oldelval, el corredor a Bahía Blanca y Puerto Rosales, está en ampliación y apunta a elevar su capacidad a 310.000 bbl/d, consolidándose como el principal vector de crecimiento en la red de crudo en el corto plazo. VMOS —Vaca Muerta Oil Sur—, el corredor al Golfo San Matías en Río Negro, está en obra: sumará 180.000 bbl/d en el cuarto trimestre de 2026, con capacidad objetivo de 700.000 bbl/d hacia 2030 al conectar la formación directamente con una salida marítima atlántica.
**La brecha cuantificada**
El escenario de producción proyectado por Aleph Energy para sustentar el crecimiento de Vaca Muerta exige una capacidad total de evacuación de 1.150.000 bbl/d. La suma actual de los tres corredores no alcanza ese umbral hasta que VMOS entre en operación plena. Incluso con VMOS operando en el cuarto trimestre de 2026 en su capacidad inicial, la red estará ajustada: Otasa en techo, Oldelval en transición de ampliación y VMOS en rampa de inicio. La ventana crítica se extiende entre el segundo semestre de 2026 y la primera mitad de 2027. En ese período, cualquier freno en la obra o demora en los permisos de VMOS presionará directamente el ritmo exportador.
**Proyección estructural**
El sistema de evacuación de Vaca Muerta tiene una arquitectura de tres vectores con cronologías desincronizadas. La puesta en marcha de VMOS marcará el punto de inflexión, pero la ruta crítica del proyecto —movimiento de tierras, soldadura, pruebas hidráulicas, habilitación portuaria en San Antonio Este— requiere ejecución sin desvíos hasta el cuarto trimestre de 2026. Hacia 2027, si Oldelval completa su ampliación y VMOS inicia operación comercial, el sistema tendrá margen para absorber el próximo escalón de producción. La pregunta que deberá responder el próximo año no es si la capacidad llegará, sino si llegará a tiempo.
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Analizo Vaca Muerta, la infraestructura energética y la eficiencia operativa con una mirada tecnocrática y estructural. Combino métricas de producción, logística y permisos para explicar dónde están las fricciones del sistema y qué rediseños pueden mejorar su rendimiento.
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