Argentina rompe el récord de 1998: 903.700 barriles diarios que cambian el problema de Vaca Muerta
Argentina alcanzó 903.700 barriles diarios en mayo de 2026, el nivel más alto desde 1998, con Vaca Muerta aportando el 69% del total y 20 proyectos RIGI con US$46.000 millones comprometidos. La variable crítica ya no es si se puede perforar más: es si la infraestructura de evacuación y exportación puede acompañar el ritmo que el capital ya garantizó.
Argentina cruzó en mayo de 2026 el umbral que ningún gobierno había alcanzado en 28 años: 903.700 barriles diarios de producción petrolera, superando el récord histórico de 1998. El dato, publicado por la Secretaría de Energía el 1 de julio, no es solo un hito estadístico. Es la señal de inflexión que cambia el problema estratégico de la cuenca.
La Cuenca Neuquina, con Vaca Muerta como motor central, aportó el 69% de la producción nacional en mayo y registró un crecimiento interanual de 19,6% respecto de mayo de 2025. La trayectoria proyectada para todo 2026 alcanza los 54,5 millones de metros cúbicos anuales: un 16% por encima de 2025 y un 11% superior al propio récord de 1998. Lo que en 2021 era una tendencia posible es hoy un piso verificable.
El capital ya decidió; la infraestructura no
El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) tiene 20 proyectos aprobados en Vaca Muerta con US$46.000 millones comprometidos y 21 adicionales bajo revisión. Pampa Energía opera Rincón de Aranda con 27.000 barriles diarios y proyecta alcanzar 45.000 en el plateau de 2027, respaldada por una inversión de US$4.500 millones aprobada bajo el RIGI. Vista Energy escala desde 26.600 barriles diarios en 2020 hacia 135.000 barriles equivalentes proyectados para el primer trimestre de 2026: cinco veces en seis años, exclusivamente desde Vaca Muerta.
El punto de equilibrio por proyecto oscila entre US$48 y US$61 por barril, con el RIGI reduciendo ese umbral entre US$3 y US$4 adicionales. El Brent cotizaba en US$72,24 en junio de 2026, dejando un margen operativo de entre 11 y 24 dólares por barril según el régimen. La ecuación financiera está solucionada. La ecuación logística, no.
El cuello de botella se mueve a la superficie
Superar los 900.000 barriles diarios no requiere descubrir más formación: Vaca Muerta tiene recurso técnicamente recuperable para décadas. El problema que emerge con el récord de mayo es si Argentina puede evacuar, procesar y exportar los volúmenes que ya están comprometidos por capital. La capacidad de los oleoductos troncales fue diseñada para una cuenca diferente. Los 20 proyectos RIGI aprobados y los 21 en revisión no solo van a perforar más pozos: van a saturar una red logística que ya opera cerca de su techo.
Advertencia estratégica
La ventana de transformación infraestructural está abierta ahora. Con el capital comprometido y los proyectos en ejecución, cualquier demora en ampliar la capacidad de transporte y exportación no detiene la producción: la convierte en producción varada. El récord de mayo de 2026 es la advertencia más concreta que el sector puede recibir: la próxima restricción no vendrá del subsuelo.
La Cuenca Neuquina, con Vaca Muerta como motor central, aportó el 69% de la producción nacional en mayo y registró un crecimiento interanual de 19,6% respecto de mayo de 2025. La trayectoria proyectada para todo 2026 alcanza los 54,5 millones de metros cúbicos anuales: un 16% por encima de 2025 y un 11% superior al propio récord de 1998. Lo que en 2021 era una tendencia posible es hoy un piso verificable.
El capital ya decidió; la infraestructura no
El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) tiene 20 proyectos aprobados en Vaca Muerta con US$46.000 millones comprometidos y 21 adicionales bajo revisión. Pampa Energía opera Rincón de Aranda con 27.000 barriles diarios y proyecta alcanzar 45.000 en el plateau de 2027, respaldada por una inversión de US$4.500 millones aprobada bajo el RIGI. Vista Energy escala desde 26.600 barriles diarios en 2020 hacia 135.000 barriles equivalentes proyectados para el primer trimestre de 2026: cinco veces en seis años, exclusivamente desde Vaca Muerta.
El punto de equilibrio por proyecto oscila entre US$48 y US$61 por barril, con el RIGI reduciendo ese umbral entre US$3 y US$4 adicionales. El Brent cotizaba en US$72,24 en junio de 2026, dejando un margen operativo de entre 11 y 24 dólares por barril según el régimen. La ecuación financiera está solucionada. La ecuación logística, no.
El cuello de botella se mueve a la superficie
Superar los 900.000 barriles diarios no requiere descubrir más formación: Vaca Muerta tiene recurso técnicamente recuperable para décadas. El problema que emerge con el récord de mayo es si Argentina puede evacuar, procesar y exportar los volúmenes que ya están comprometidos por capital. La capacidad de los oleoductos troncales fue diseñada para una cuenca diferente. Los 20 proyectos RIGI aprobados y los 21 en revisión no solo van a perforar más pozos: van a saturar una red logística que ya opera cerca de su techo.
Advertencia estratégica
La ventana de transformación infraestructural está abierta ahora. Con el capital comprometido y los proyectos en ejecución, cualquier demora en ampliar la capacidad de transporte y exportación no detiene la producción: la convierte en producción varada. El récord de mayo de 2026 es la advertencia más concreta que el sector puede recibir: la próxima restricción no vendrá del subsuelo.
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