El Decreto 693/2026, publicado el 31 de julio de 2026 en el Boletín Oficial, postergó por segunda vez en el año el esquema de aumentos trimestrales de impuestos a los combustibles indexados al IPC. La primera postergación había sido en junio. El patrón se repite.

Los números del tramo aplicado

El ajuste de agosto no desapareció. Según La Nación, quedó en $10.572 por litro de impuesto a los combustibles líquidos para nafta y $9.511 para gasoil, más $0,648 y $1,084 de impuesto al CO2 respectivamente. El remanente acumulado desde 2024, 2025 y el primer trimestre de 2026 fue diferido al 1° de septiembre de 2026. Cada postergación engrosa el stock de ajuste pendiente.

Cinco meses de caída de demanda

Infobae publicó el 28 de julio los datos de la Secretaría de Energía: en junio de 2026, el volumen total de ventas de combustibles fue de 1.331.423 m³, un 2,92% menos que los 1.371.462 m³ de junio de 2025. Es el quinto mes consecutivo de caída interanual y el segundo registro más bajo del año. El gasoil grado 2 lideró la contracción: 352.054 m³, −8,89% interanual. El único producto en terreno positivo fue el gasoil grado 3, con +3,98% interanual y 231.507 m³. La nafta súper cayó 2,06% a 555.022 m³.

El buffer de YPF y la brecha acumulada

Desde el 1° de abril de 2026, YPF opera un mecanismo buffer que desacopla el precio en surtidor de la volatilidad del crudo internacional. El CEO Horacio Marín lo confirmó el 22 de julio ante Infobae: la empresa no llegó al equilibrio de precios y descartó bajas inmediatas. La brecha acumula tensión.

El Brent tocó USD 102 el 23 de julio de 2026 por ataques hutíes a tanqueros saudíes y amenazas sobre el Estrecho de Ormuz, para luego corregir a USD 92,82. La consultora 1816 modeló el escenario adverso: si el Brent se sostiene en USD 100 o más, la presión sobre la nafta argentina equivale a un alza de 12,4% en el surtidor, lo que agregaría 0,56 puntos al IPC mensual.

Señales a monitorear

Tres variables definen el siguiente movimiento. Primero, el nivel del Brent el 1° de septiembre: USD 100 o más fuerza la corrección del buffer de YPF. Segundo, el cumplimiento del tramo fiscal diferido: una tercera postergación en septiembre elevaría el costo político y financiero del ajuste acumulado. Tercero, los volúmenes de julio de 2026: una sexta caída consecutiva consolidaría la destrucción de demanda como variable estructural, no cíclica.

El calendario es adverso. La segunda postergación no resuelve el desequilibrio; lo pospone con intereses.