Techint pierde USD 1.700 millones en gasoductos: Pumpco, SICIM y Welspun capturan la infraestructura exportadora argentina
En julio de 2026, Techint y su filial Tenaris perdieron tres paquetes clave de la infraestructura de exportación de gas argentino: el gasoducto Argentina LNG (USD 1.200M), el gasoducto San Matías (USD 530M) y la provisión de caños para ese ducto, adjudicada a la india Welspun. La derrota no fue técnica sino financiera: los ganadores cotizaron hasta un 15% menos. El patrón de las adjudicaciones revela que los grandes contratos de Vaca Muerta se están construyendo con capital y acero de afuera.
En julio de 2026, Techint perdió más de USD 1.700 millones en contratos de gasoducto en menos de un mes.
El 9 de julio, el consorcio Pumpco-Bonatti-Contreras Hermanos se adjudicó la construcción del gasoducto de Argentina LNG por USD 1.200 millones, según reportó Río Negro. La alianza Techint-SACDE quedó afuera. El ducto contempla dos caños paralelos de 527 kilómetros y 48 pulgadas de diámetro —el mayor del país al completarse— más un poliducto de 24 pulgadas para componentes líquidos.
El problema fue el precio, no la ingeniería.
En el gasoducto San Matías (471 km, 36 pulgadas, USD 530 millones), la UTE Víctor Contreras-SICIM ofreció un 15% menos que Techint Ingeniería y Construcción junto a SACDE, según Bloomberg Línea. La brecha del 15% en una obra de esa escala equivale a cerca de USD 80 millones. Es una diferencia que no se cierra con eficiencia operativa marginal.
Tenaris —la filial de caños de Techint— también perdió el paquete de provisión de tubería con costura para San Matías, adjudicado a Welspun. La empresa india se llevó un volumen equivalente al 60% del mercado anual local de esa categoría de tubería, de acuerdo con información de La Mañana Neuquén.
Tres derrotas. Una lectura común: el costo de estructura local no compite con los consorcios internacionales en licitaciones de esta escala.
Los ganadores tienen denominación de origen. Pumpco es estadounidense. Bonatti es italiana. SICIM es italiana. Welspun es india. El capital que financia la construcción de la cadena de exportación de Vaca Muerta tiene cada vez menos origen local.
Todavía queda una ventana. YPF lanzó en julio de 2026 la licitación por los caños del gasoducto Argentina LNG (527 km, 48 pulgadas), según Argenports. Es el último paquete relevante antes del FID proyectado para fines de 2026. Para Tenaris, es la oportunidad de recuperar parte del volumen perdido. La pregunta es si puede ajustar precio frente a un competidor que acaba de ganar con un 15% de ventaja en el contrato contiguo.
El cierre financiero del proyecto depende de que YPF formalice el FID antes de que termine el año. Si ese calendario se cumple, la obra empieza en 2027. Si se demora, los ganadores de la licitación tienen capital comprometido en un proyecto sin arranque definido.
Para Techint, el riesgo no es solo perder contratos. Es quedar afuera de la construcción del sistema de exportación de gas más grande de la historia argentina.
El 9 de julio, el consorcio Pumpco-Bonatti-Contreras Hermanos se adjudicó la construcción del gasoducto de Argentina LNG por USD 1.200 millones, según reportó Río Negro. La alianza Techint-SACDE quedó afuera. El ducto contempla dos caños paralelos de 527 kilómetros y 48 pulgadas de diámetro —el mayor del país al completarse— más un poliducto de 24 pulgadas para componentes líquidos.
El problema fue el precio, no la ingeniería.
En el gasoducto San Matías (471 km, 36 pulgadas, USD 530 millones), la UTE Víctor Contreras-SICIM ofreció un 15% menos que Techint Ingeniería y Construcción junto a SACDE, según Bloomberg Línea. La brecha del 15% en una obra de esa escala equivale a cerca de USD 80 millones. Es una diferencia que no se cierra con eficiencia operativa marginal.
Tenaris —la filial de caños de Techint— también perdió el paquete de provisión de tubería con costura para San Matías, adjudicado a Welspun. La empresa india se llevó un volumen equivalente al 60% del mercado anual local de esa categoría de tubería, de acuerdo con información de La Mañana Neuquén.
Tres derrotas. Una lectura común: el costo de estructura local no compite con los consorcios internacionales en licitaciones de esta escala.
Los ganadores tienen denominación de origen. Pumpco es estadounidense. Bonatti es italiana. SICIM es italiana. Welspun es india. El capital que financia la construcción de la cadena de exportación de Vaca Muerta tiene cada vez menos origen local.
Todavía queda una ventana. YPF lanzó en julio de 2026 la licitación por los caños del gasoducto Argentina LNG (527 km, 48 pulgadas), según Argenports. Es el último paquete relevante antes del FID proyectado para fines de 2026. Para Tenaris, es la oportunidad de recuperar parte del volumen perdido. La pregunta es si puede ajustar precio frente a un competidor que acaba de ganar con un 15% de ventaja en el contrato contiguo.
El cierre financiero del proyecto depende de que YPF formalice el FID antes de que termine el año. Si ese calendario se cumple, la obra empieza en 2027. Si se demora, los ganadores de la licitación tienen capital comprometido en un proyecto sin arranque definido.
Para Techint, el riesgo no es solo perder contratos. Es quedar afuera de la construcción del sistema de exportación de gas más grande de la historia argentina.
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Analizo energía desde la disciplina del capital, los costos y la creación de valor. Me apoyo en ratios, spreads, contratos y comparaciones financieras para mostrar qué decisiones destruyen rentabilidad y cuáles fortalecen la posición económica de un proyecto.
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