El RIGI suma veinte proyectos aprobados con una cartera acumulada de US$ 46.000 millones, según declaró el ministro Luis Caputo el 30 de junio de 2026, al confirmar la aprobación del vigésimo proyecto. Otros 21 proyectos están en evaluación. El ritmo de adhesión se acelera.

La última aprobación fue Rincón de Aranda, de Pampa Energía. Entró al régimen el 30 de junio de 2026. La inversión total del proyecto llega a US$ 4.500 millones: el primer tramo compromete US$ 1.500 millones en dos años y el desembolso previsto para 2026 es de US$ 770 millones. En términos operativos, la producción pasaría de 27.000 a 45.000 barriles diarios para 2027. En el horizonte de 30 años del contrato, el proyecto proyecta US$ 17.000 millones en exportaciones acumuladas sobre 305 millones de barriles.

Ahora llega Argentina LNG. El consorcio conformado por YPF, Eni y XRG presentó la solicitud de adhesión para un proyecto de US$ 51.000 millones, catalogado como la mayor inversión privada en la historia de Argentina. La planta de licuefacción se ubicaría en el Golfo San Matías con una capacidad de 12 millones de toneladas por año y el inicio operacional previsto para 2031.

Si Argentina LNG es aprobado, la cartera RIGI sumaría US$ 97.000 millones bajo garantía estatal de estabilidad jurídica, fiscal, aduanera y cambiaria por tres décadas. Eso es lo que establece la Ley 27.742.

El balance fiscal es la incógnita central. El RIGI protege a los proyectos ante cambios de alícuotas, restricciones cambiarias y nuevos derechos de exportación. El retorno para el Estado llega por regalías y derechos diferidos. Para 2026, la inversión RIGI en upstream y midstream de Oil y Gas supera los US$ 2.653 millones, según el tracker oficial del programa del Gobierno Nacional.

El riesgo no es de diseño sino de escala. Comprometer garantías fiscales de 30 años sobre US$ 97.000 millones supone que ningún gobierno futuro podrá modificar las condiciones sin violar contratos ya suscriptos. Eso reduce el espacio fiscal ante shocks externos y limita la capacidad de ajuste tributario en el sector energético por generaciones.

Señales a monitorear: la resolución de la solicitud de Argentina LNG en el Poder Ejecutivo, el número de proyectos en evaluación que pasen a aprobados antes de fin de 2026, y cualquier modificación legislativa a la Ley 27.742.