Tendencia: el crudo no convencional tomó el control

Argentina cerró junio de 2026 con 915.000 barriles diarios de petróleo, su máximo histórico y el segundo mes consecutivo por encima de los 900.000 bpd. El dato más relevante no es el volumen sino la composición: por primera vez, el petróleo no convencional superó el 70% de la producción nacional, según datos de la consultora Aleph Energy procesados por EnerNews. La transformación estructural que se venía proyectando durante una década cruzó el umbral de dominancia efectiva.

La Cuenca Neuquina concentró 715.000 bpd en junio —el 78% del total argentino—, con un crecimiento interanual del 26% impulsado por el shale oil. Vaca Muerta ya no es un proyecto: es el motor principal de la oferta hidrocarburífera del país.

Brecha: las reservas duplicadas abren una ventana diferente

El 14 de agosto de 2026, el Instituto Argentino del Petróleo y el Gas (IAPG), por encargo de la Secretaría de Coordinación de Energía y Minería, publicó una nueva estimación de reservas técnicamente recuperables de Vaca Muerta: 30.000 millones de barriles, el doble de la evaluación oficial que no había sido revisada en 15 años. La revisión no cambia lo que hay debajo del suelo; cambia la escala del activo que está encima de la mesa.

Con ese volumen de recurso y una tasa de producción que acelera, la brecha central ya no es geológica ni tecnológica. Es de infraestructura y velocidad de decisión. El proyecto Duplicar Norte, que Techint E&C ejecuta para Oldelval en el norte de la cuenca, amplía la capacidad de transporte y evacuación de crudo desde 20.400 a 55.400 m³ diarios mediante la tendería de 207 kilómetros de ducto. Pero un solo proyecto no resuelve la presión que 30.000 millones de barriles recuperables generan sobre la cadena logística completa: oleoductos, refinerías, puertos de exportación y redes de agua.

Decisión estratégica: la velocidad de escala define la posición competitiva

El escenario que los datos describen no es de abundancia tranquila sino de un activo que creció más rápido que la infraestructura diseñada para sostenerlo. El 70% de participación no convencional en la mezcla nacional implica que la curva de declinación de los pozos shale, más pronunciada que la del convencional, exige reinversión sostenida solo para mantener el nivel actual.

La ventana relevante no es geológica; es política y de mercado. Los proyectos de GNL que Argentina negocia, los contratos de exportación de crudo y la disputa por posicionarse como proveedor confiable en mercados asiáticos requieren garantías de volumen que solo son posibles si la infraestructura interna escala en paralelo con la producción. Cada trimestre de retraso en las decisiones de expansión es posicionamiento cedido a competidores con cuencas más maduras y logística consolidada.

Señales a monitorear: evolución mensual de la participación no convencional en el mix nacional, avance de contratos de infraestructura en el norte de Vaca Muerta y definición de condiciones de exportación en los proyectos GNL activos.