El 14 de agosto de 2026, la alianza formada por YPF, Eni y XRG dio el paso institucional decisivo: presentó ante las autoridades argentinas la solicitud formal de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) para Argentina LNG, el proyecto de exportación de gas natural licuado más ambicioso en la historia del país y uno de los más grandes del mundo en su categoría.

La inversión total asciende a USD 51.000 millones, distribuidos en tres bloques: USD 5.000 millones para desarrollo upstream en Vaca Muerta, USD 29.000 millones para dos unidades de licuefacción flotante (FLNG) de 6 millones de toneladas anuales cada una, y USD 24.000 millones en infraestructura de gasoductos, procesamiento y puerto en el Golfo de San Matías, provincia de Río Negro. El inicio de operaciones está previsto para 2031, con una capacidad total de 12 MTPA.

Una alianza tri-continental con geometría estratégica

La arquitectura del consorcio no es casual. YPF aporta el recurso y la legitimidad política local; Eni aporta capital europeo y acceso a mercados de destino en el continente más urgido por diversificar sus fuentes de GNL tras el corte del gas ruso; XRG —brazo de inversión de Abu Dabi— aporta capital del Golfo y una red de comercialización que cubre Asia y el mercado medio-oriental. Cada vértice del triángulo resuelve una vulnerabilidad distinta del proyecto.

La adhesión al RIGI es el paso institucional previo a la Decisión Final de Inversión (FID), apuntada para antes de que termine 2026. El régimen garantiza estabilidad fiscal, legal y aduanera durante la vida útil del proyecto: sin ese paraguas, ningún banco de project finance movería los montos requeridos. El cronograma político —Argentina necesita mostrar capital entrando antes del cierre del año electoral— y el cronograma financiero se alinean por primera vez.

La mayor aportación de divisas en la historia argentina

El impacto macroeconómico proyectado es estructural: USD 10.000 millones anuales en ingresos de exportación durante dos décadas, según las estimaciones del consorcio reportadas por Boca de Pozo. Para escalar esa cifra: el total de exportaciones argentinas en 2025 rondó los USD 80.000 millones. Un solo proyecto de GNL agregaría el equivalente a un 12% adicional de exportaciones a ese volumen, con precio contractual indexado y compradores europeos como contrapartes.

Durante la etapa de construcción, entre 2026 y 2030, el proyecto generará entre 20.000 y 40.000 puestos de trabajo directos e indirectos anuales, según datos de Neuquén al Instante, lo que convierte a Argentina LNG también en el mayor programa de empleo industrial de la próxima década en la Patagonia.

Escenarios a monitorear

La FID antes de diciembre de 2026 depende de que la aprobación del RIGI avance sin demoras burocráticas y de que los bancos de financiamiento —entre ellos JP Morgan y Santander, que ya participaron en la sala de datos abierta en junio— cierren los términos del project finance. La demanda global de GNL sigue estructuralmente alta, pero el spread entre el precio spot asiático y el precio europeo determinará qué mercados serán prioritarios para los cargamentos. Si Europa acelera la firma de contratos de largo plazo antes del invierno boreal, la FID se vuelve políticamente inevitable.