La Legislatura neuquina aprobó en la noche del 24 de junio de 2026 el marco regulatorio que habilitará el desarrollo del proyecto Argentina LNG bajo condiciones fiscales diferenciadas. Con 27 votos a favor sobre 35 legisladores, el acuerdo con YPF inaugura un modelo que diverge del régimen ordinario aplicado al gas convencional en la provincia y que, según el propio gobierno de Rolando Figueroa, servirá como base para negociar con otros operadores interesados en instalar infraestructura de licuefacción.

**El contenido del acuerdo**

El esquema aprobado tiene dos pilares fiscales. Por un lado, regalías diferenciadas para la producción destinada a GNL, que se separan del porcentaje aplicado al gas convencional y reconocen las mayores inversiones y los menores precios de referencia característicos de los contratos de largo plazo de exportación. Por otro, un bono compensatorio de US$ 175 millones a favor de la provincia, que actúa como mecanismo de nivelación entre el ingreso diferido por menores regalías y el valor presente del flujo fiscal esperado.

La vocación de fijar un precio de referencia del gas en boca de pozo para calcular la liquidación había sido evaluada desde diciembre de 2025, lo que refleja la complejidad técnica que supone aplicar un régimen de regalías a una cadena productiva que transforma gas en un commodity de exportación con precio de mercado internacional.

**La fricción institucional**

El timing de la sesión expuso tensiones internas. La votación se realizó de noche, lo que le permitió al oficialismo evitar una marcha de gremios estatales que rechazaban el acuerdo. El dato es institucional: cuando el régimen fiscal diferenciado se percibe como cesión de ingreso provincial, la legitimidad del proceso legislativo pasa a ser parte del debate regulatorio.

**El modelo como plantilla**

El punto de mayor impacto de largo plazo no es el acuerdo con YPF en sí, sino su rol como precedente. Neuquén señaló explícitamente que el esquema de regalías diferenciadas y bono provincial será la plantilla base para negociar con nuevos operadores. Esto implica que el régimen aprobado tiene efecto de política pública: define las reglas del juego para toda la industria de GNL que quiera anclar producción en la provincia.

**Rediseño institucional: qué debería incluir el próximo paso**

El modelo neuquino resuelve el problema inmediato de la estabilidad fiscal para un proyecto concreto, pero deja abiertas tres preguntas de diseño regulatorio que la provincia debería abordar en la siguiente etapa: primero, cómo auditar la liquidación de regalías cuando el precio de referencia en boca de pozo y el precio de exportación son calculados por la misma empresa; segundo, qué mecanismo de renegociación se activa si los volúmenes exportados o los precios internacionales se alejan de las proyecciones del contrato; y tercero, cómo se garantiza que el bono de US$ 175 millones no sea absorbido por contingencias fiscales y efectivamente financie infraestructura o ahorro provincial. Las respuestas determinarán si este régimen es replicable con eficiencia o si cada negociación futura requerirá una ley ad hoc.