El cuello de botella logístico que limita el valor extractivo del gas húmedo de Vaca Muerta tiene fecha de resolución. El 10 de junio de 2026, el directorio de Transportadora de Gas del Sur (TGS) aprobó la decisión final de inversión (FID) de su Proyecto NGL, una obra de US$3.000 millones diseñada para industrializar y exportar los líquidos del gas —propano, butano y gasolina natural— que hoy salen de la formación en camiones por ausencia de infraestructura dedicada de escala exportadora.

**Arquitectura de la cadena integrada**

La infraestructura que TGS construirá integra cuatro componentes físicos en secuencia. El primero es un gasoducto de segregación de 100 kilómetros dentro de la provincia de Neuquén, diseñado para transportar el gas húmedo desde los bloques de producción hasta el nodo de procesamiento. El segundo es la planta de procesamiento en Tratayén, primera instalación greenfield de gran escala construida en Argentina en 25 años. El tercero es un poliducto de 573 kilómetros y 20 pulgadas de diámetro que conectará Tratayén con Bahía Blanca. El cuarto es una terminal marítima y planta de fraccionamiento en Bahía Blanca, punto de salida al mercado internacional.

La capacidad proyectada del sistema alcanza 2,7 millones de toneladas anuales de C3+ —propano, butano y gasolina natural—, con exportaciones estimadas en US$1.200 millones anuales según el CEO de TGS, Oscar Sardi.

**Base contractual y compromisos de capacidad**

La viabilidad económica del FID descansa sobre compromisos de suministro de gas que cubren más del 80% de la capacidad antes del inicio de obras. YPF asume el rol de cargadora principal con aproximadamente el 50% de la capacidad bajo un contrato de 15 años; Pluspetrol y Chevron completan el cuadro de clientes ancla. Este nivel de contratación anticipada transforma el riesgo de demanda en riesgo de ejecución, un desplazamiento crítico para un proyecto de esta escala.

TGS presentó el Proyecto NGL al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en la semana del 7 de junio de 2026, buscando estabilidad fiscal de largo plazo que reduzca la incertidumbre regulatoria sobre los flujos de exportación proyectados para la próxima década.

**Implicancias estructurales y proyección**

El Proyecto NGL no es un episodio de expansión de capacidad. Es la primera solución sistémica al problema logístico de los líquidos de Vaca Muerta: la ausencia de infraestructura dedicada que obliga hoy a mover esos derivados en camiones, comprimiendo el margen operativo y limitando la escala exportadora de la formación.

Con el FID aprobado y los contratos ancla firmados, la ejecución entre 2026 y 2030 establecerá la arquitectura de midstream de NGL que Argentina no tenía. Cuando el sistema entre en operación, la presencia de una cadena integrada —desde el bloque hasta el puerto— modificará estructuralmente el cálculo de rentabilidad del gas húmedo en Vaca Muerta, con impacto directo sobre las decisiones de perforación y el perfil de producción de la formación en la próxima década. El Proyecto NGL de TGS no cierra solo un proyecto: cierra una brecha de infraestructura que durante años contuvo el potencial exportador de la formación más productiva de Argentina.