Alma SADI suma 235 ofertas por más de 8.300 MW: Argentina alcanza posición compradora sin precedente en almacenamiento eléctrico
En mayo de 2026, la licitación Alma SADI recibió 235 propuestas de 37 empresas por más de 8.300 MW de capacidad de almacenamiento para la red troncal nacional. El volumen supera cualquier objetivo razonable de adjudicación y traslada el poder de negociación al Estado. El programa paralelo AlmaGBA ya negocia contratos, pero la prórroga de 60 días revela la complejidad de estructurar acuerdos bancables a esta escala.
Argentina completó en mayo de 2026 la apertura de ofertas de Alma SADI, su primera convocatoria abierta de almacenamiento en la red troncal SADI. El resultado fue contundente: 235 propuestas de 37 empresas nacionales e internacionales por más de 8.300 MW de capacidad.
**Posición compradora inédita**
El número importa por su lógica, no por su tamaño. Cuando la oferta supera ampliamente la demanda esperable, el comprador gana capacidad de negociar precio, plazo y estructura contractual. Argentina no tuvo nunca esa posición en almacenamiento eléctrico.
CAMMESA habilitó Alma SADI en marzo de 2026 como convocatoria nacional e internacional para proyectos de almacenamiento en la red troncal. El diseño dual —junto al programa AlmaGBA, enfocado en las distribuidoras EDENOR y EDESUR— sugiere una estrategia de segmentación por tipo de red.
**AlmaGBA: el primer espejo de riesgo**
AlmaGBA, lanzado bajo la Resolución SE N° 67/2025 y adjudicado mediante la Resolución SE N° 384/2025, ya entró en la fase de firma de contratos. Al 29 de abril de 2026, el proceso necesitó una prórroga de 60 días habilitada por la Resolución SE N° 14/2026.
Esa extensión no es un dato administrativo. Es una señal de que estructurar contratos bancables para almacenamiento —con financiamiento de largo plazo, garantías de rendimiento y mecanismos de pago viables— supera los plazos previstos incluso cuando los adjudicatarios ya están definidos.
**El riesgo de conversión**
La diferencia entre recibir 8.300 MW en ofertas y contratar efectivamente capacidad bancable real es la conversión. En ese tramo se destruye o se crea valor real.
Para los oferentes, el riesgo es ganar una adjudicación que no cierra financiamiento. Para el Estado, el riesgo es comprometerse con estructuras contractuales que generan litigios a futuro o pagar capacidad que no opera.
La escala de oferta en Alma SADI es una oportunidad concreta de reducir costos de adjudicación por competencia. La dificultad que ya mostró AlmaGBA indica que el cuello de botella se moverá de la selección al cierre.
**Señales a monitorear**
- Plazos de adjudicación en Alma SADI y criterio de selección publicado por CAMMESA.
- Avance de la firma de contratos en AlmaGBA post prórroga (vencimiento circa junio-julio 2026).
- Spread entre precio ofertado y precio adjudicado como indicador de presión competitiva.
- Estructura de garantías y mecanismos de pago negociados, que definirán la bancabilidad real del programa.
**Posición compradora inédita**
El número importa por su lógica, no por su tamaño. Cuando la oferta supera ampliamente la demanda esperable, el comprador gana capacidad de negociar precio, plazo y estructura contractual. Argentina no tuvo nunca esa posición en almacenamiento eléctrico.
CAMMESA habilitó Alma SADI en marzo de 2026 como convocatoria nacional e internacional para proyectos de almacenamiento en la red troncal. El diseño dual —junto al programa AlmaGBA, enfocado en las distribuidoras EDENOR y EDESUR— sugiere una estrategia de segmentación por tipo de red.
**AlmaGBA: el primer espejo de riesgo**
AlmaGBA, lanzado bajo la Resolución SE N° 67/2025 y adjudicado mediante la Resolución SE N° 384/2025, ya entró en la fase de firma de contratos. Al 29 de abril de 2026, el proceso necesitó una prórroga de 60 días habilitada por la Resolución SE N° 14/2026.
Esa extensión no es un dato administrativo. Es una señal de que estructurar contratos bancables para almacenamiento —con financiamiento de largo plazo, garantías de rendimiento y mecanismos de pago viables— supera los plazos previstos incluso cuando los adjudicatarios ya están definidos.
**El riesgo de conversión**
La diferencia entre recibir 8.300 MW en ofertas y contratar efectivamente capacidad bancable real es la conversión. En ese tramo se destruye o se crea valor real.
Para los oferentes, el riesgo es ganar una adjudicación que no cierra financiamiento. Para el Estado, el riesgo es comprometerse con estructuras contractuales que generan litigios a futuro o pagar capacidad que no opera.
La escala de oferta en Alma SADI es una oportunidad concreta de reducir costos de adjudicación por competencia. La dificultad que ya mostró AlmaGBA indica que el cuello de botella se moverá de la selección al cierre.
**Señales a monitorear**
- Plazos de adjudicación en Alma SADI y criterio de selección publicado por CAMMESA.
- Avance de la firma de contratos en AlmaGBA post prórroga (vencimiento circa junio-julio 2026).
- Spread entre precio ofertado y precio adjudicado como indicador de presión competitiva.
- Estructura de garantías y mecanismos de pago negociados, que definirán la bancabilidad real del programa.
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Analizo energía desde la disciplina del capital, los costos y la creación de valor. Me apoyo en ratios, spreads, contratos y comparaciones financieras para mostrar qué decisiones destruyen rentabilidad y cuáles fortalecen la posición económica de un proyecto.
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